国内面板产线布局带动产业链上下游需求-【zixun】
受相关厂商产线调整及终端需求影响,LCD价格上涨趋势有望延续。同时国内高世代LCD产线逐渐建成投产,OLED新增产线开工布局。我们认为中国面板制造业布局的完善将带动全产业链发展。本文对平板显示业布局及产业链主要环节进行分析,探讨国内相关公司投资机会。
报告要点
产能调整,LCD面板价格触底反弹
2016年4月起,液晶电视面板价格出现触底反弹。随着韩国,台湾主要厂商的产线调整及需求端的产品结构变化,我们预计此波价格回升将持续至2017年上半年并于2017年年内保持相对稳定。与此同时,相关LCD面板供应商经营策略的改变也将影响产业链供需局面。国内多条高世代LCD产线已逐步建成投产,我们认为中国LCD企业将受益于上行行业周期,并带动全产业链发展。
OLED布局展开,打破国外厂商垄断局面2017年新款iPhone对OLED屏幕的引入已带动三星,LGD的OLED产能扩张,同时其他面板业者也逐步开工新建OLED产线。随着供给增大,生产良率提高及生产成本降低,我们预计2018年智能手机OLED渗透率将达到45%水平,且有望在2020年取代LCD,渗透率提升至65%水平并被运用于多类终端产品。我们认为国内OLED产线将于2018年释放产能,供给全球30%OLED用量,逐步实现OLED屏幕的国产替代。
国内面板产线布局带动产业链上下游需求
目前国内有4条高世代TFT-LCD产线以及4条OLED产线在建,总投资额达2000亿元。随着新增产线的建成投产,我们认为面板生产设备供应商将首先受益。国内面板供应商产能释放后补齐终端大尺寸面板等需求缺口,通过规模效应及本土优势实现价量齐升,带动营收利润成长。同时,全球面板制造业向国内转移趋势明显,多条规划产线有望继续带动行业需求。
国家政策继续支持,先进显示发展可期
我国政府自2005年开始,积极推动面板产业建设。从政策,资金面保证我国业者的产业布局。近期,国务院较新发布的《“十三五”国家战略性新兴产业规划》再次强调“实现主动矩阵有机发光二极管(AMOLED),超高清(4k/8k)量子点液晶显示,柔性显示等技术国产化突破及规模应用”。同时我们看到全国各地区逐渐形成面板产业配套园区,产业链上下游的整合凸显国产优势。
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